3月17日，央行宣布加息27个基点，在这一消息下，相信大家这个周末过的都不太舒心，如何看待这次加息对股市的影响？或者说，加息背后折射的是管理层对于股市是一种什么样的指导思想呢？现试着对此作些分析，不当之处，请各位批评指正。

　　如何分析这一次加息的影响及今后的中长期股市的走势，我想应该先回顾一下过去一年多尤其是最近 几个月的市场各种正规及非正规的消息。

　　1、指数自988以来，相当多的市场参与者获得了不错的收益，翻开走势图也可以看出，几乎所有的个股都已经有过翻番以上的行情，市场风险在加大。
　　2、大盘蓝筹股的上市，初衷是为了稳定市场，稳定指数，可大盘蓝筹股也出现了小盘股式的逼空式上涨，显见也违背了管理层的初衷。于是出现了今年初以来的以两行为代表的大盘蓝筹股的调整。
　　3、在指数越过历史高点后，管理层及专家学者等都通过不同渠道、不同方式提示风险。
　　4、据一些非官方披露，前段的暴涨源于相当数量的境外资金通过非法途径进入市场。这也引起的管理层的警觉。毕竟97亚洲金融风暴尚记忆犹新，而对于中国目前这样一个非成熟市场环境下、在逐步兑现加入WTO承诺的关键时期，来不得一点马虎。
　　5、流动性过剩，这是最近一个非常热的话题，也是一个不好解决的问题。
　　6、人民币升值压力。
　　7、加息及指数期货的推出。

　　以上这些，可以说是近期市场的利空因素，但就此断言此轮牛市行情的结束好像为时过早。

　　反过头来看，此轮行情的上涨，表面上看是源于几年熊市，但更重要的应该是在中国经济完全融入国际市场前、在兑现入市承诺期满前迅速调整国内经济结构，做大做强大型国企，通过国际通行的市场化模式完成政府对战略性行业的控制，回应国际社会对中国市场地位的质疑以及解决由此带来的种种经济不平等待遇。解决这些问题，需要通过将大型国企上市来完成，而实现这些庞大的目标，就需要有一个稳定、发展的证券市场，而目前此任务只是开始，基于此种考虑，那么本轮行情远未到结束的时候，所以，06年的单边上扬式的行情不会再出现了，管理层需要的是一个稳定的市场，在稳定发展的同时，解决掉这些或明或暗的问题。个人认为，本轮行情的结束应该以大型国企基本完成上市为标志。

　　如果以这些任务为目标的话，那目前出现的这些流动性过剩、境外资金非法进和证券市场、国内违规资金、市场过热等问题，就是一些技术性问题了，提高准备金、加息等，就是解决这些问题的一种方式。况且，此次27个基点的加息，心理或者说是象征性意义更大一些。

　　再说期指，这也未见的就一定是一个利空，期指的推出，也不意味着就一定带来指数的暴跌或者说是一轮大的调整。不管怎么说，管理层希望看到的是一个稳定发展市场，而且当年327国债事件所带来的负面影响也不能不为管理层所担忧。所以，我认为，期指的推出，只是为了稳定市场、解决流动性过剩问题的一个方法，是为了接纳各种合法、不合法的资金所挖的一个大池子而已。依照温总理的讲话，今年为解决流动性过剩问题的办法还会有大力发展债券等各种办法，抛开境外资金不说，光是国内民间储蓄就是一个随时醒来的猛虎，仅此一种，就需要一个大池子来消化。

　　所以，我对未来行情的判断是，不可能暴涨暴跌，在目前这种点位下，更多的可能是形成一个箱体震荡，过分乐观或是过分悲观都是不可取的，市场的总体方向还是会向上。